Материалы для студентов→ Курсовая работа /

Современное устройство и инструменты мирового валютного рынка

Скачать файл
Добавил: fafnir
Размер: 247.88 KB
Добавлен: 30.04.2015
Просмотров: 1372
Закачек: 6
Формат: docx

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

« КАЛМЫЦКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ 

КУРСОВАЯ РАБОТА 

Дисциплина: “Мировая экономика”

НА ТЕМУ: «Современное устройство и инструменты мирового валютного 

рынка».

                                                                      Выполнила: студентка 2 курса, 202 

гр.

                                          Специальность: «ГМУ»

                                        Мухараева Альман

                                                Проверила: Деликова Т. Г.

Элиста  2012 г.


Содержание:

Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

Глава 1. Понятие и основные характеристики мирового валютного рынка.

1.1

Понятие мирового валютного рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

1.2

История развития мирового валютного рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1.3

Участники мирового валютного рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Глава 2. Современное устройство мирового валютного рынка.

     2.1 Инструменты мирового валютного рынка. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

     2.2 Механизм торговли на мировом валютном рынке Forex. . . . . . . . . . . .23

     2.3 Тенденции развития валютного регулирования в мире . . . . . . . . . . . . .27

Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31

Список использованной литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33

2


Введение

Увеличение количества международных хозяйственных связей привело 

к   повышению     роли     валютно-финансовой   сферы   в   мировом   масштабе. 

Процесс   международного   движения   товаров,   услуг,   капитала, 

производственное и научно-техническое сотрудничество, миграция рабочей 

силы,   развитие   туризма     привели     к     возникновению     общественных 

отношений,     связанных   с   денежными   требованиями   и   соответствующими 

обязательствами участников   международных   экономических   отношений.

Успешное   развитие   валютных   отношений   возможно   при   условии 

существования особого   рынка,   на   котором   можно   свободно   продать   и 

купить валюту. Без такой возможности экономические контрагенты просто не 

смогли   бы   реализовать     свои     валютные     отношения     -     не   имели   бы 

иностранной валюты для  осуществления  своих внешних  обязательств,  не 

могли  бы   превратить  полученную   инвалютную выручку  в  национальные 

деньги     для   выполнения   своих   внутренних   обязательств.   Такой   рынок 

принято   называть   валютным.  Именно   международный   платежный   оборот, 

связанный   с   оплатой денежных обязательств юридических и физических 

лиц  разных  стран,  и  обслуживается  мировым  валютным  рынком.

Тем не менее, на мировом валютном рынке покупают и продают валюту 

не     только     для     осуществления     платежей,     но   и   для   других   целей:   для 

спекулятивных  операций,  операций  хеджирования  валютных  рисков и т.п. 

Все вышеперечисленные  операции приобретают все более широкий размах, 

который   выводит   валютный   рынок   за   границы   простого   придатка   к 

международным   расчетно-платежным   отношениям   и   предоставляет   ему 

статус   относительно   самостоятельной   экономической   структуры. 

Актуальность данной темы заключается в том, что мировые валютные рынки 

-   это   одна   из   наиболее   сложных   сфер   рыночного   хозяйства.   В   ней 

фокусируются проблемы национальной и мировой экономики.

3


Целью   курсовой   работы   является   подробное   рассмотрение   мирового 

валютного   рынка,   его   участников,   инструментов,   а   также   изучение 

механизмов  и  современных тенденций торговли. 

Исходя из указанной темы курсовой работы, её основными задачами 

являются: 

- определение понятия мирового валютного рынка;

- изучение истории развития мирового валютного рынка;

- выявление участников мирового валютного рынка;

- изучение механизмов торговли на мировом валютном рынке;

- определения тенденций мирового регулирования валютным рынком.

В   процессе   исследования   использовались   различные   источники 

информации: учебники, учебные пособия, периодические издания, интернет-

ресурсы. Работа состоит из введения, двух основных глав, их подпунктов и 

заключения.   Введение раскрывает актуальность изучаемого вопроса, цель, 

структуру данной работы.

Глава 1. Понятие и основные характеристики мирового валютного рынка.

4


1.1

Понятие мирового валютного рынка.

Валютный рынок (англ. Foreign exchange market, currency market) — это 

система   устойчивых   экономических   и   организационных   отношений, 

возникающих   при   осуществлении   операций   по   покупке   и/или   продаже 

иностранной валюты,   платежных   документов   в   иностранных   валютах,   а 

также   операций   по   движению капитала иностранных инвесторов.1На 

валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов 

и   покупателей валютных   ценностей.   Западные   экономисты   характеризуют 

валютный   рынок   с   организационно-технической   точки   зрения   как 

совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и 

иностранные банки и брокерские фирмы.   По   своему   экономическому 

содержанию   валютный   рынок   -   это   сектор   денежного   рынка,   на   котором 

уравновешиваются спрос и предложение на такой специфический товар, как 

валюта.2

По своему назначению и организационной формой валютный рынок - 

это   совокупность   специальных   институтов   и   механизмов,   которые   во 

взаимодействии   обеспечивают   возможность   свободно   продать-купить 

национальную   и   иностранную   валюту   на   основе   спроса   и   предложения.

Валютный   рынок   имеет   все   атрибуты   обычного   рынка:   объекты   и 

субъекты,   спрос   и   предложение,   цену,   особую   инфраструктуру   и 

коммуникации   и   т.п.   Объектом   купли-продажи   на   этом   рынке   являются 

валютные ценности, иностранные - для резидентов, если они покупают или 

продают их за национальную валюту, и национальные - для нерезидентов, 

если   они   покупают   или   продают   эти   ценности   за   иностранную   валюту. 

Поскольку   на   рынке   одновременно   осуществляют   операции   обоих   этих 

видов, то объектом купли-продажи вместе с тем выступают национальные и 

иностранные валютные ценности.

1  Красавина Л.Н. и другие. Валютные рынки и валютные операции.  Международные валютно-кредитные и 

финансовые отношения. — 3-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 576 с.

 http://ru.wikipedia.org/wiki/Валютный_рынок

5


Субъектами валютного рынка могут быть любые экономические агенты 

(юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и посредники, 

прежде   всего   банки,   брокерские   компании,   валютные   биржи,   которые 

"сводят" продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают 

операции купли-продажи.

Ведущее место среди посредников валютного риска занимают банки. 

Поскольку они ведут счета (национальные и инвалютные) и имеют развитые 

системы телекоммуникаций, им очень удобно выполнять поручения клиентов 

по   купле-продаже   валюты.   Поэтому   банки   постоянно   торгуют   валютой 

внутри страны и за ее пределами как непосредственно один с одним, так  и 

через  валютные  биржи. Торговлю они, ведут за свои средства и за средства 

клиентов.   Для   этого   банки   должны   получить   лицензию   от   своего 

центрального банка.

Спрос 

и   предложение   на   валютном     рынке   имеют   ту   особенность,   которая 

заключается   в   том,   что   объектом   и   инструментом   купли-продажи   здесь 

являются деньги разной национальной принадлежности. Поэтому спрос на 

иностранную   валюту   одновременно   является   предложением   национальной 

валюты, а предложение иностранной валюты является одновременно спросом 

на национальную валюту. Тем не менее, если речь идет про национальные 

валютные   рынки,   то   под   спросом   имеется   в   виду   спрос   на   иностранную 

валюту как желания купить определенную ее сумму, а под предложением - 

предложение   иностранной   валюты   как   желания   продать   определенную   ее 

сумму.

Ценой

 

на 

валютном   рынке   является   валютный   курс.   Он   представляет   собой     цену 

денежной   единицы данной валюты в денежных единицах другой валюты. 

Валютный   рынок   имеет   собственную   инфраструктуру   и   широко   развитую 

систему   современных   коммуникаций,   которые   обеспечивают   оперативную 

связь между всеми субъектами рынка не только в границах отдельных стран, 

а и в мировом масштабе. В зависимости от организации торговли валютный 

рынок делится на биржевой и внебиржевой. На биржевом рынке торговля 

6


валютой осуществляется организованно на специальной «площадке», которая 

называется   валютной   биржей.   Хотя   биржи   обычно     не     являются 

коммерческими  предприятиями,  тем  не  менее, за свои услуги они взимают 

весомые   комиссионные.   Поэтому   субъекты   валютного   рынка   все   меньшее 

обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно свертывают 

свою деятельность.

Ускоренно развивается внебиржевая 

валютная торговля, если продавцы и покупатели валюты вступают в прямые 

связи   между   собою.   Современные   средства   связи   и   электронные 

информационные   технологии   дают   возможность   сделать   это   значительно 

более быстро и более дешево, чем через биржу.

Валютный   рынок   имеет   свою   структуру, 

которая включает национальные рынки, международные рынки и мировой 

рынок.   Они   различаются   по   масштабам,   характером   валютных   операций, 

количеством валют, уровнем правового регулирования и т.п.

Национальные валютные рынки существуют в большинстве 

стран мира, они ограничиваются экономическим пространством конкретной 

страны   и   регулируются   ее   национальным   валютным   законодательством.

Международные   валютные   рынки   сформировались   в   странах,   в 

которых   к   минимуму   сведены   ограничения   на   валютные   операции.   Такие 

рынки   регулируются,   скорее   всего,   межгосударственными   соглашениями, 

договоренностями   самих   участников   этих   рынков   и   традициями. 

Размещаются   они   преимущественно   в   городах   с   удачным   географическим 

положением   и   с   большой   концентрацией   транснациональных   банков, 

небанковских   финансовых   структур,   коммерческих   компаний,   которым 

нужно  осуществлять   платежи  на  широких  пространствах  мирового  рынка. 

Это, в частности, Лондон, Нью-Йорк, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, 

Сан-Франциско,  Торонто, Токио, Сингапур, Гонконг  и  мн.др.

Развитие   новейших   средств   телекоммуникаций   и   информационных 

технологий дает возможность соединить отдельные международные рынки в 

единый   мировой   валютный   рынок,   который   способный   функционировать 

7


практически   круглые   сутки.   Это   обеспечивается   географическим 

размещением   отдельных   рынков:   с   начала   открываются   азиатские   рынки 

Токио,  Гонконга,  Сингапура, после их закрытия начинают работать рынки 

европейские - Франкфурта, Парижа, Лондона, и в конце открываются рынки 

американского   континента   -   Нью-Йорка,   Лос-Анджелеса   и   т.д.   Благодаря 

этому, любой субъект валютного рынка может в любое время суток купить-

продать валюту, оперативно связавшись с соответствующим международным 

центром   валютной   торговли.   Ежедневные   обороты   мирового   валютного 

рынка   превышают   несколько   триллионов   долларов   США   и   быстро 

увеличиваются,   что   свидетельствует   про   огромные   размахи   валютных 

потоков на мировом рынке.

Валютный рынок можно классифицировать и за другими критериями:

                   •     по характеру операций: рынок конверсионных операций; рынок 

депозитно-кредитных операций;

                    •   по   территориальным   размещениям:   европейским,   северо-

американским, азиатскии и др.;

                   •    по видам конверсионных операций: рынок фьючерсов, рынок 

опционов и т.п.;

          •     по форме валюты, которой торгуют: рынок безналичных операций, 

рынок денежной наличности.

Рынок   конверсионных   операций   является   наиболее   типичным   для 

валютного рынка, это его ключевой элемент. На этом рынке купля-продажа 

осуществляется   в   традиционной   форме,   путем   обмена   равных   ценностей, 

представленных разными валютами. На этом рынке складываются условия 

для формирования внешней цены денег - их валютного курса.3

Рынок депозитно-кредитных операций – это довольно специфический 

сектор   валютного   рынка,   это   совокупность   краткосрочных   (от   1   дня   до   1 

года)   операций   по   размещению   свободных   денежных   остатков,   а   также 

3 http://ru.wikipedia.org/wiki/Конверсионные_операции

8


привлечению   недостающих   средств   в   иностранных   валютах   на   различные 

сроки   под   определённый   процент,   совершаемых   в   целях   управления 

краткосрочной   ликвидностью   банков,   компаний,   а   также   для   получения 

прибыли. На   этом рынке купля-продажа валюты носит условный характер, 

который   проявляется   в   привлечении   банками   инвалюты   на   депозитные 

вклады   на   согласованные   сроки   и  в   предоставлении   банками   инвалютных 

ссуд на разные сроки. 

Главное   отличие   конверсионных   операций   от   кредитно-депозитных 

заключается в том, что первые не имеют протяженности во времени, то есть 

осуществляются   в   некоторый   момент   времени,   тогда   как   депозитные 

операции   имеют   продолжительность   во   времени   и   разную   срочность.4  А 

также, отличие от рынка конверсионных операций от  кредитно-депозитного 

в том, что  цена валюты формируется в виде процента.

Валютные   рынки   обеспечивают   оперативное   осуществление 

международных   расчетов,   взаимосвязь   мировых   валютных   рынков   с 

кредитными   и   финансовыми   рынками.   С   помощью   мировых   валютных 

рынков     пополняются     валютные     резервы     банков,     предприятий, 

государств5. 

1.2

История развития мирового валютного рынка

Появление мирового валютного рынка было подготовлено объективным 

процессом   развития   международной   интеграции,   поскольку   укрепление 

связей   между   государствами   требовало   формирования   приемлемых 

соотношений курсов национальных валют. На протяжении ХIХ века Европа 

жила в эпоху золотого стандарта, когда валюты всех стран основывались на 

золоте.   Централизованные   золотые   запасы   принято   называть   монетарным 

(денежным)   золотом.   Действительно,   это   золото   ближе   всего   к   деньгам, 

4 http://ru.wikipedia.org/wiki/Кредитно-депозитные_операции

5 Буренин А. Н. Рынки производных финансовых инструментов. - М: Инфра - М., 2006. - 368 с.

9


особенно  потому,  что представляет собой резерв международных платежных 

средств.     Оно     существует,     исключительно,     в   форме   стандартных 

высокопробных валютных слитков.6 Главными держателями государственных 

золотых     запасов     в   европейских   странах   были   центральные   банки.   Им 

делегировалось право печатать банкноты, которые имели   твердое   золотое 

обеспечение. Система золотого стандарта отличалась высокой устойчивостью 

денежного обращения, низкой инфляцией и низкими процентными ставками. 

В   условиях   существования   этой   системы   произошел   резкий   подъем 

промышленного развития на рубеже ХIХ-ХХ веков.

Рис1. График цены на 1унциюзолота в долларах

.

В   начале   ХХ   в.   произошел   переход   от   золотомонетного   к 

золотодевизному стандарту7. Ключевой валютой мировой валютной системы 

стал   английский   фунт   стерлингов.   Банк   Англии   занял   позицию   ведущего 

мирового   финансового   центра.   Большинство   сделок   на   международных 

рынках   осуществлялось   в   фунтах   стерлингов,   к   фунту   были   приравнены 

валюты остальных стран .

Первая   мировая   война   нарушила   сложившееся   в   мире   равновесие, 

большие   военные   затраты   привели   к   несбалансированности   бюджетов 

6  http://www.3oloto.com.ua/rynok-zolota/

7  http://ru.wikipedia.org/wiki/Золотодевизный_стандарт

10


ведущих   стран   мира.   В   результате   экономического   кризиса   30-х   годов 

система   золотого   стандарта   оказалась   существенно   подорванной.   После 

великой депрессии в США и отмены золотого стандарта в апреле 1931 года, 

операции с иностранной валютой значительно сократились. К середине 30-х 

годов, Лондон считается главным финансовым центром. В период расцвета 

Британской империи английский фунт являлся основной торговой валютой и 

использовался   также   в   качестве   резервной   валюты.   В   1930   г.   в   Базеле 

(Швейцария) был основан Банк международных расчетов, основной целью 

которого стали наблюдение за международной банковской деятельностью и 

координация валютной политики на валютных рынках. Банк практиковал и 

оказание   поддержки   в   случае   временных   трудностей   для   предотвращения 

банкротства некоторых стран.8

Вторая   мировая   война   еще   более   осложнила   положение   в   сфере 

международных расчетов и ликвидности.

Война была отмечена крахом фунта стерлингов, вследствие разрушения 

Британской империи и международное доверие к фунту было подорвано в 

результате  подделки фунта Германией.  После  того,  как США  вступили во 

вторую   мировую   войну,   доллар   приобрел   широкое   распространение   и 

мировую   известность.   Тем   временем   Европа   и   Япония   были   практически 

выключены из международного финансового рынка, и именно США стали 

формировать будущую мировую экономику и финансы.

В   результате 

компромисса,   между   ведущими   державами   –   победительницами,   была 

создана   Бреттон-Вудская   система,   ведущее   место   в   которой   отводилось 

доллару США. Доллар был прямо привязан к золоту, он в любой момент мог 

обмениваться на него. Остальные валюты были твердо привязаны к доллару 

США.   Бреттон-Вудская   система   -   это   система   твердо   фиксированных 

паритетов, ключевые позиции в которой занимал доллар США. Устойчивость 

этой   системы   зависела   от   устойчивости   валюты   США.   Расстройство 

платежного   баланса   США   поколебало   позиции   доллара   США   на 

8  http://ru.wikipedia.org/wiki/Банк_международных_расчетов

11


международном   рынке   и   стимулировало   спрос   на   золото   со   стороны 

некоторых   стран   и,   прежде   всего,   Франции.   Золотой   запас   США 

стремительно   сокращался.   К   началу   1970-х   годов   он   составлял   лишь 

несколько процентов от объема обращающихся долларов.

15 августа 1971 г. Президент США Р. Никсон прекратил конвертацию 

долларов   в   золото   в   официальных   операциях   с   центральными   банками 

других   стран.9  Одновременно   была   пересмотрена   оценка   золота.   Его 

официальная цена была повышена с 35 до 42 долларов за унцию, но спрос на 

золото   на   частном   рынке   постоянно   увеличивался.   Примерно   2   года 

предпринимались   попытки   сохранить   фиксированный   курс   доллара   по 

отношению к золоту, но рынок диктовал свои условия.

Необходимость   переориентации   мировой   экономики   на   новую 

всеобщую   валюту   стала   важной   предпосылкой   формирования 

международного   валютного   рынка.   В   марте   1973   года   восторжествовала 

система   плавающих   курсов.   Именно   она   и   стала   основой   возникновения 

новых экономических отношений по поводу обмена валют.

Таким 

образом,   именно   в   1973   году   начала   формироваться   относительно   новая 

рыночная   структура   -   международный   валютный   рынок   (Forex   -   Foreign 

Exchange). Современный валютный рынок в развитых странах продолжает 

развиваться   в   условиях   господства   плавающих   валютных   курсов   и 

либерализации   национальных   законодательств,   регулирующих   валютную 

сферу (отмена валютных ограничений). Развитие   мирового   валютного 

рынка обусловлено действием двух основных факторов:

-   во-первых,   либерализацией 

валютных   операций,   возрастанием   степени   открытости   национальных 

рынков;

-     во-вторых,   внедрением 

современных технологий в операции на валютном рынке. 

Вначале   решающую   роль   играл   процесс 

либерализации.   Либерализация   валютных   рынков   большинства   развитых 

9  http://ru.wikipedia.org/wiki/Бреттон-Вудская_система

12


государств прошла в два этапа:

- первый этап - в начале 60-х годов, 

он   заключался   в   расширении   конвертируемости   национальных   валют   для 

нерезидентов; 

-   второй     этап   -   с   середины   70-х   и   до 

начала   80-х   годов   -   можно   назвать   либерализацией   рынка   капиталов   и 

операций резидентов. 

Что   касается   валютных   рынков 

развивающихся стран и стран «переходной экономики», то в настоящее время 

они находятся на этапе либерализации. Точкой   отсчета   современного 

технологического   перевооружения   на   мировом   валютном   рынке   можно 

считать   переход   на   электронные   технологии.   Начало   этому   процессу 

положило   информационное   агентство   Рейтер,   которое   запустило   в   1981   г. 

первую электронную дилинговую систему.

Появление   электронных   систем   на   валютном 

рынке отвечало потребностям валютного рынка в связи с резко возросшими 

объемами операции по обслуживанию движения капиталов между развитыми 

государствами. Оно совпало  с развитием национальных финансовых рынков, 

расширением допуска на национальные рынки нерезидентов и их возросшим 

участием   в   операциях   по   купле-продаже   ценных   бумаг   на   национальных 

рынках.   Новые   поколения   электронных   систем   дают   возможность   вести 

торговлю   с   удаленных   терминалов,   автоматически   подтверждать   сделки, 

направлять информацию в систему сверки валютных позиций и управления 

рисками.

Следующим шагом в повышении уровня технологического обеспечения 

операций   на   мировом   валютном   рынке   стало   применение   электронных 

брокерских систем. Они появились в начале 90-х годов и получили развитие 

благодаря   подключению   к   ним   средних   и   мелких   банков,   которые   стали 

самостоятельно проводить операции купли-продажи валюты.

Применение 

электронных   дилинговых   и   брокерских   систем   во   многом   определило 

развитие   мирового   валютного   рынка.   Информационно-торговые   системы 

ведущих   западных   банков,   соединенные   между   собой   электронными 

системами фактически создали глобальный межбанковский валютный рынок, 

13


операции на котором осуществляются 24 часа в сутки.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими 

основными особенностями:

- интернациональный характер;

- безостановочный характер совершения операций;

- унифицированный характер валютных операций;

- использование операций на валютном рынке для защиты от валютных 

и кредитных рисков с помощью хеджирования;

-

огромная доля спекулятивных и арбитражных операций;

-

предоставление возможностей для участников валютного рынка получения 

спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.10

По объёму операций валютный рынок значительно превосходит другие 

сегменты финансового рынка. Так, ежедневный объем операций в 1997 г. на 

рынке акций оценивался в 100—150 млрд. долларов, на рынке облигаций — 

500—700 млрд долл., а на валютном рынке — 1,4 трлн долл. (против 205 

млрд   долл.   в   1986   г.).   В   настоящее   время   объём   валютных   операций 

составляет около 4-х триллионов долларов в день.11

Международный валютный рынок FOREX объединяет все множество 

участников   валютообменных   операций:   физических   лиц,   фирмы, 

инвестиционные   институты,   банки   и   центральные   банки.   Главными 

валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на 

рынке FOREX, являются сегодня доллар США (USD), евро (EUR), японская 

йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP).

10  http://ru.wikipedia.org/wiki/Валютный_рынок

11  Красавина Л.Н. и другие Валютные рынки и валютные операции // Международные валютно-кредитные 

и финансовые отношения. — 3-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 576 с.

14


Рис.2. Процентное соотношение операций 

купли/продажи по основным видам валют на мировом валютном рынке за 2007 г.

                            1.3 Участники мирового валютного рынка.

Участниками   международного   валютного   рынка   называются 

физические и юридические лица, совершающие операции на этом рынке. Для 

анализа   структуры   участников   международного   валютного   рынка 

используется основной классификационный признак: по целям совершения 

операций с валютами. В соответствии с этим признаком классификации всех 

участников международного валютного рынка делят на предпринимателей, 

хеджеров,   спекулянтов,   посредников   и   органы   валютного   контроля. 

Термином   предприниматели   обозначают   тех   участников   валютного   рынка, 

для которых основной целью является обеспечение валютных операций. На 

современном   международном   валютном   рынке   предприниматели,   как 

правило,   пользуются   услугами   обслуживающих   их   коммерческих   банков, 

имеющих     лицензии   на   ведение   валютных   операций.   Кроме   собственно  

кредитных банков от лица предпринимателей на международном валютном 

рынке   могут   совершать   операции   с   валютами   (купля-продажа) 

сберегательные   банки,   кредитные   союзы   и   сберегательно-кредитные 

ассоциации. 

Все кредитно-финансовые институты, действующие на международном 

валютном рынке за предпринимателей, предоставляют примерно одинаковый 

15


набор услуг:

- покупка иностранной валюты для клиентов;

- продажа иностранной валюты;

- осуществление операций по купле-продаже валют для формирования 

валютного портфеля;

-создание   валютных   запасов   для   клиентов-предпринимателей   и 

управление ими;

-консультирование   предпринимателей   по   ведению   операций   на 

международном валютном рынке.

Хеджевые   фонды   относительно   недавно   обратились   к   валютной 

торговле. К ним относятся товарищества, образованные лицами с крупным 

чистым капиталом, инвестирующие суммы по меньшей мере в 1 млн долл. 

Используя   эти  деньги   в   качестве   обеспечения,   такие   фонды   заимствуют   в 

несколько раз большую сумму для начальной инвестиции. Фонды исследуют 

потенциальные  инвестиции  на  рынках  по  всему   свету   и  вкладывают   свой 

капитал   в   один   или   несколько   инструментов.   Они   привносят   на   рынок 

значительные объемы валюты и гибкость.12  С увеличением инвестиционных 

возможностей по всему миру на валютные рынки приходит больше фондов.

 Самая многочисленная группа участников международного валютного рынка 

— это валютные спекулянты. Валюта — один из наиболее привлекательных 

для спекуляции активов по следующим причинам:

-   высокая 

ликвидность валюты;

-   низкие 

операционные расходы на международном валютном рынке;

отсутствие затрат по хранению;

постоянные колебания валютного курса.

 

Деятельность спекулянтов часто рассматривается в качестве фактора, 

дестабилизирующего мировой валютный рынок. Но такой подход излишне 

12  http://ru.wikipedia.org/wiki/Хеджевый_фонд

16


категоричен. С одной стороны, именно деятельность валютных спекулянтов 

«обвалила» в 1997 г. крупнейший сегмент международного валютного рынка 

—   региональный   валютный   рынок   Юго-Восточной   Азии.   Это   негативно 

повлияло   на   международный   валютный   рынок   в   целом.   Но,   с   другой 

стороны, именно операции спекулянтов на международном валютном рынке 

стали   основной   предпосылкой   появления   операций   по   хеджированию   — 

страхованию   риска   валютных   потерь   по   внешнеторговым   операциям.   Это 

способствовало развитию и глобализации мировой экономики. Кроме того, 

спекулянты,   являясь   необходимым   элементом   международного   валютного 

рынка   и   проводя   основную   массу   валютных   операций,   обеспечивают 

ликвидность международного валютного рынка.

Посредники на международном валютном рынке специализируются на 

предоставлении услуг по купле-продаже валют. К ним относятся брокеры и 

дилеры. 

Брокеры   —   биржевые   посредники,   осуществляющие   операции   с 

валютами   на   международном   валютном   рынке   за   счет   и   по   поручению 

клиента,   но   от   своего   лица.   Брокеры   покупают,   продают,   переводят, 

инвестируют   валюты   на   международном   валютном   рынке   для   своих 

клиентов.13 За свои услуги брокеры берут комиссию, которая рассчитывается 

в   промиллях   (тысячных   долях)   от   суммы   сделки,   но   по   международной 

практике не должна превышать 20 промилль. 

Роль   брокеров   часто   принимают   на   себя   коммерческие   банки, 

страховые компании и фонды, финансовые компании, сберегательные банки 

и инвестиционные компании. Существование института брокеров на мировом 

валютном   рынке   оправдано   тем,   что   другие   его   участники   (хеджеры, 

спекулянты, дилеры) не всегда готовы самостоятельно совершать операции 

на нем и не всегда владеют всем объемом информации о движении валютных 

курсов. Тем более они не могут анализировать эту информацию и грамотно 

совершать спекулятивные сделки или сделки по хеджированию. Очевидно, 

13  http://ru.wikipedia.org/wiki/Брокер

17


что брокерские услуги необходимы по сложным типам сделок. Более простые 

валютные   операции   (например,   купля-продажа   валюты   для/из   своего 

портфеля) предприниматель может осуществлять сам.

Дилеры действуют на международном валютном рынке от своего лица 

и за свой счет, неся весь риск совершения валютных сделок.14 Необходимость 

института дилеров на мировом валютном рынке объективна. Объективность 

эта   основана   на   следующем.   Реальный   международный   валютный   рынок 

отличается от идеального, поскольку достаточно часто возникает ситуация 

его   несбалансированности,   когда,   например,   покупателей   валют   гораздо 

больше, чем продавцов. Возможный дисбаланс мирового валютного рынка 

объясняет   необходимость   существования   на   нем   дилеров,   которые   всегда 

готовы   покупать   валюты   за   свой   счет   или  продавать   валютные   активы   из 

собственных средств. 

Деятельность 

дилеров   балансирует   международный   валютный   рынок:   они   готовы 

продавать валюту даже по заниженным курсам и покупать по завышенным 

валютным   курсам,   чтобы   мировой   валютный   рынок   всегда   был   насыщен 

достаточным количеством валютных активов.

Другая 

группа   участников   мирового   валютного   рынка   —   органы   валютного 

регулирования   и   контроля.   Это   межправительственные   и   региональные 

банки, фонды, специальные комитеты по регулированию отдельных секторов 

международного валютного рынка, международные финансовые институты. 

К последним относятся Международный валютный фонд, группа Всемирного 

банка, в которую кроме собственно Банка входят Международная финансовая 

корпорация   (МФК)   и   Международная   ассоциация   развития   (MAP).   В   их 

обязанности   входит   регулирование   порядка   проведения   операций   с 

валютами,   регулирование   свободно   плавающих   курсов   валют   ведущих 

развитых   стран,   контроль   за   соблюдением   международного   валютного 

законодательства.

14  http://ru.wikipedia.org/wiki/Дилер

18


Глава 2. Современное устройство Мирового валютного рынка.

2.1

 Инструменты мирового валютного рынка.

На   современном   валютном   рынке   можно  выделить   следующие   виды 

сделок,  являющиеся  его инструментами.

Валютные операции с немедленной поставкой («спот»).

Спот  (англ. Spot —на   месте)   условия   расчётов,   при   которых 

 оплата по сделке производится   немедленно   (как   правило,   в   течение   двух 

дней).   Сделки   «спот»   называются   также наличными  или кассовыми.   В 

технике   расчётов   противопоставляются срочным сделкам,   с   проведением 

расчётов   по   истечении   заранее   обговорённого   периода   времени.   Местом 

совершения   сделок   спот   могут   быть:   межбанковский   валютный   рынок, 

фондовые и иные биржи, а также внебиржевые рынки (товарный, фондовый 

и валютный).

Техника таких сделок состоит в том, что уполномоченные банки могут 

покупать   или   продавать иностранную   валюту,   заключая,   как   было   указано 

выше, сделки её купли-продажи с установлением поставки средств по этим 

сделкам не позднее второго рабочего банковского дня с даты их заключения. 

Данный   вид   сделок   называется   спотовой   (кассовой,   наличной)   валютной 

сделкой, а проводимые по ней операции осуществляются на условиях «спот» 

с   расчётом   по цене   спот.   Под   названием   «спотовые   валютные   сделки» 

объединены   три   вида   сделок   по купле-продаже иностранной   валюты, 

предусматривающие поставку средств по ним:

1.

в день заключения сделки;

2.

на следующий рабочий день после заключения сделки;

3.

через один (то есть на второй) рабочий день после заключения 

сделки.

19


Такие сделки носят название сделок «спот», а фиксируемый в них курс 

называется «спотовым», или курсом «спот».15

Срочные сделки с иностранной валютой.

К   срочным   валютным   сделкам   относят   форвардные,   фьючерсные   и 

опционные сделки, а также валютные свопы.

Форвард (форвардный контракт) — договор, производный финансовый 

инструмент, по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный 

срок   передать   товар   (базовый   актив)   другой   стороне   (покупателю)   или 

исполнить   альтернативное денежное   обязательство,   а   покупатель   обязуется 

принять   и   оплатить   этот   базовый   актив,   и   (или)   по   условиям   которого   у 

сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем 

от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в 

порядке и в течение срока или в срок, установленный договором. 

Форвардный   контракт   -   обязательный   для   исполнения   срочный 

контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на 

поставку   товара   оговоренного   качества   и   количества   или   валюты   на 

определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия 

фиксируются   в   момент   заключения   сделки.   В   отличие   от   фьючерсных 

контрактов, форвардный не стандартизован.

Форвард может быть расчетным или поставочным.

• Расчетный    форвард   (NDF)   не   заканчивается   поставкой   базового 

актива.

• Поставочный форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и 

полной оплатой на условиях сделки (договора).16

15  http://ru.wikipedia.org/wiki/Спот_(сделка)

16  http://ru.wikipedia.org/wiki/Форвард_(контракт)

20


Срочная внебиржевая сделка или сделка с отсроченными обязательствами, 

является поставочным форвардом. Форвард с открытой датой — форвардный 

контракт, по которому не определена дата расчетов.

Фьючерс

́

 (фьючерсный   контракт)

  —  

производный   финансовый 

инструмент,   стандартный   срочный биржевой контракт   купли-продажи 

базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) 

договариваются   только   об   уровне   цены   и   сроке   поставки.   Остальные 

параметры   актива   (количество,   качество,   упаковка,   маркировка   и т. п.) 

оговорены   заранее   в   спецификации   биржевого   контракта.   Стороны   несут 

обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс   можно   рассматривать   как   стандартизированную 

разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со 

взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта 

покупатель   должен   приобрести,   а   продавец   продать   установленное   в 

спецификации   количество   базового   актива.   Поставка   осуществляется   по 

расчётной   цене,   зафиксированной   на   последнюю   дату   торгов.   В   случае 

истечения   данного   контракта,   но   отсутствия   товара   у   продавца,   биржа 

накладывает штраф.

Расчётный   фьючерс

  предполагает,   что   между   участниками 

производятся   только   денежные   расчёты   в   сумме   разницы   между   ценой 

контракта   и   фактической   ценой   актива   на   дату   исполнения   контракта   без 

физической   поставки   базового   актива.   Обычно   применяется   для   целей 

хеджирования рисков, изменения цены базового актива или в спекулятивных 

целях.

Лидирующими   биржами   по   торговле   фьючерсными   контрактами 

являются Чикагская   товарная   биржа (СМЕ), Нью-Йоркская (СОМЕХ), 

Лондонская   (LIFFE),   Сингапурская   (SIMEX),   Цюрихская   (SOFFEX), 

Парижская (MATIF). С апреля 1998 года на Чикагской товарной бирже (СМЕ) 

при технологической поддержке ММВБ впервые стали заключаться рублёвые 

21


фьючерсные   контракты,   номиналом   500   тысяч   рублей   и   сроком   на   шесть 

месяцев.   Для   оценки   торговых   позиций   участников   проведения 

взаимозачетов   используется   курс   рубля   к   доллару,   формирующийся   на 

ММВБ.   Физически   рубли   не   вывозятся.   Выигрывает   тот,   кто   правильно 

прогнозирует   курс   валюты.   Торговля   фьючерсами   осуществляется   через 

расчетную   палату,   которая   является   продавцом   для   каждого   покупателя   и 

покупателем для каждого продавца.17

Опцион (лат. optio   —   выбор,   желание,   усмотрение) — договор,   по 

которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает 

право,   но   не   обязательство,   совершить   покупку   или   продажу   актива 

(товара, ценной   бумаги)   по   заранее   оговорённой   цене   в   определённый 

договором   момент   в   будущем   или   на   протяжении   определённого   отрезка 

времени.   Опцион —   это   один   из производных   финансовых   инструментов. 

Различают опционы на продажу, на покупку и двусторонние.1819

Торговлю   валютными   опционными   контрактами   осуществляют: 

крупнейшая   в   мире Чикагская   биржа   опционов, Европейская   опционная 

биржа в   Амстердаме, Австрийская   биржа   срочных   опционов в   Вене.

Валютный своп (англ. swap — мена, обмен) представляет собой сделку, 

сочетающая куплю-продажу двух валют, на условиях немедленной поставки, 

с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. 

Каждая   сторона   является   одновременно   продавцом   и   покупателем 

определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным 

биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу спот, 

который   в   контрсделке   (срочной)   корректируется   с   учетом   премии 

или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент 

17 Красавина Л.Н. и другие Валютные рынки и валютные операции // Международные валютно-кредитные 

и финансовые отношения. – 3-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 576с.

18  Современный экономический словарь.

19  Большой юридический словарь.

22


экономит  на   марже  —   разнице   между   курсами   продавца   и  покупателя   по 

наличной   сделке.   Операции   «своп»   удобны   для   банков:   они   не   создают 

открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают 

необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

2.2

 Механизм торговли на мировом валютном рынке Forex.

Прежде   всего   стоит   отметить,   что   валютный   рынок  Forex  является 

крупнейшим   рынком   в   мире,   где   ежедневный   оборот   денежных   средств 

составляет порядка около 3 трл. долларов США. Это позволяет валютному 

рынку Forex уверенно держать лидерство среди подобных рынков. Валютный 

рынок имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми рыками. Помимо 

вышеназванного   ежесуточного   оборота   средств   рынок   Forex   не   имеет 

физического   месторасположения.   То   есть   не   существует   центрального 

обменного пункта, через который бы осуществлялись все мировые валютные 

операции,   и   который   бы   диктовал   свои   условия.   Валютный   рынок   Forex 

действует   через   электронную   сеть   банков,   крупных   корпораций,   а   также 

частных лиц, которые осуществляют покупку и продажу валюты.

Одна   из   главных 

задач  Forex  трейдера – делать все сделки осознанно и обоснованно. Сюда 

можно отнести и психологический аспект, который неизменно присутствует в 

процессе   торговли   на   рынке.  Forex  трейдер,   который   не   умеет   управлять 

своими   чувствами   и   эмоциями   –   это   трейдер   без   будущего.   Поэтому   еще 

одним важным фактором является возможность исключить психологическое 

давление, что также является неотъемлемым атрибутом обучения Forex.

Валютный

 

рынок

 Forex 

характеризуется   сильной   изменчивостью.   Если   понаблюдать   за   тем,   что 

происходит на рынке хотя бы в течении одних суток, то нельзя не обратить 

внимание   на  тот  факт,  что   в  течении  дня   по  многим  торговым  валютным 

23


парам наблюдается достаточно сильная динамика, что в свою очередь создает 

повышенный уровень риска при совершении торговых  операций. Поэтому 

ниже   рассмотрим   некоторые   факторы,   которые   должен   учитывать   каждый 

Forex трейдер.

На   схеме   1.   определены   участники  

мирового валютного рынка Forex.

Схема 1. Участники рынка Forex.

Торговый тренд.

Наличие либо отсутствие торгового тренда достаточно просто выявить. 

Для этого можно использовать как многочисленные технические элементы, 

например   скользящие  средние,   так  и  на  глаз.   Но  для  новичков   валютного 

рынка Forex желательно использовать технические средства.

Торговый тренд – это наличие ярко выраженной торговой тенденции. 

Если   говорить   другими   словами,   то   тренд   –   это   когда   торговая   цена 

постоянно движется в одном направлении. Когда тренд движется вверх, его 

называют бычьим, бычьей торговой тенденцией, или восходящим трендом. 

Когда тренд движется вниз, его называют медвежьим, медвежьей торговой 

24


тенденцией, или нисходящим трендом.

Безусловно, что данные Forex термины относительны. Термин «бычий» 

произошёл   от   ассоциации   с   быком,   который   бьет   рогами   снизу   вверх.   А 

термин   «медвежий»   произошёл   от   ассоциации   с   медведем,   который   бьет 

лапой сверху вниз.

График 1. Бычье расхождение и 

медвежье схождение.

Когда определилась торговая тенденция – тренд, то обязательно должно 

учитываться,   что   любой   тренд   –   это   череда   пиков   и   впадин,   которые 

последовательно сменяют друг друга.

Достаточно   часто   трейдерами   для   определения   места   перелома 

торговой тенденции, которая нередко имеет место на валютном рынке Forex, 

используются   уровни   поддержки   и   сопротивления.   Данные   уровни 

представляют собой линии, которые соединяют пики (линии сопротивления ) 

и   впадины   (   линии   поддержки   ).   В   большинстве   случаев   торговая   цена 

отталкивается   от   линий   поддержки   и   сопротивления,   что   повсеместно 

используется Forex трейдерами в целях получения прибыли.

Коррекция.

Иногда   это   явления   называют   так   называемым   откатом.   Когда   вы 

видите, что валютный рынок непрерывно следует в одном направлении, то 

Вы должны знать, что это не продлится вечно. После бурного движения вверх 

непременно наступит спад. Этот спад может быть непродолжительным, но 

25


может затянуться и на длительное время. Среди Форекс трейдеров немало 

тех, которые торгуют именно на откатах. Но следует помнить, что торговля 

на откатах, когда  игра идет против действующего тренда, очень опасна, так 

как цена рано или поздно вернется в прежнее русло.

Торговый диапазон.

Необходимо   обязательно   анализировать   диаграмму   структуры 

торгового диапазона, его изменчивость. С помощью такого торгового анализа 

можно   сделать   вывод,   что   наступил   небольшой   спад,   либо,   наоборот,   на 

валютном   рынке   наблюдается   бешеная   активность.   Все   это   необходимо 

сделать, проанализировав график торговых цен. Поэтому участники рынка 

должны   досконально   знать   все   нюансы,   которые   могут   возникнуть   при 

графическом анализе валютного рынка Forex.

Очень   часто   торговые   тенденции,   которыми   характеризуется   рынок 

Forex,   играют   очень   важную   роль   для   инвесторов,   так   как   на   основе 

подробного   анализа   инвесторы   принимают   решения   относительно 

дальнейшего торгового движения. Такой анализ может послужить отличным 

базисом для собственной торговой стратегии, но одного анализа тенденции 

может   быть   недостаточно,   чтобы   сделать   комплексное   исследование 

валютного рынка  Forex. Начинающие  Forex  трейдеры не слишком успешно 

используют методы отслеживания тенденции, что напрямую сказывается на 

результатах торговли.

Еще один момент, который необходимо знать о торговом тренде – это 

боковой тренд. Боковой тренд возникает на валютном рынке тогда, когда ни у 

продавцов,   ни   у   покупателей   нет   определённого   преимущества.   Это 

выражается в движении торговой цены без четкого направления вверх либо 

вниз.

В   итоге:   для   того,   чтобы   понять   природу   торговых   тенденций   и 

механизм   их   использования,    Forex  трейдеры   должны   иметь   четкое 

представление о том, что такое валютный рынок Forex и каковы особенности 

26


его   функционирования.   Новичкам   валютного   рынка   Forex   нежелательно 

отслеживать   тенденцию   визуально.   Навык   подобного   анализа   валютного 

рынка обязательно придет к вам, но по мере накопления торгового опыта. В 

конечном   итоге,   теоретическое   обучение   –   это   одна   сторона   медали,   а 

возможность   увидеть   практические   аспекты

 Forex 

торговли   в 

действительности – другая.20  

2.3

 Тенденции развития валютного регулирования в мире.

Неотъемлемым   атрибутом   валютного   рынка   является   присутствие 

элементов   его   регулирования.   Современный   валютный   рынок   –   это 

институционально регулируемый рынок.

Несмотря   на   стабилизацию   валютного   курса   и   достижение 

значительного   прогресса   в   полноценном   развитии   валютных   рынков 

государств,   существует   ряд   особенностей   и   проблемных   моментов 

функционирования валютных рынков. 

Эволюция внутреннего валютного рынка стран с развитой экономикой 

и развивающихся стран, укрепление их международных связей, создание и 

становление   международных   валютно-финансовых   институтов   позволили 

провести   важнейшие   реформы   валютной   политики,   усовершенствовать 

инструменты   валютного   регулирования   и   постепенно   ослабить   валютный 

контроль.

Развитые   страны   мира   в   настоящее   время   имеют   свободно 

функционирующий   валютный   рынок,   их   национальная   валюта   свободно 

конвертируется. Однако для достижения этой цели в свое время многим из 

них   пришлось   проводить   политику   жестких   валютных   ограничений, 

касавшихся   не   только   операций   по   движению   капитала,   но   и   текущих 

валютных операций. Иногда этот процесс занимал много времени и требовал 

значительных усилий, однако в результате экономические преобразования в 

20  http://www.forexratings.ru/

27


стране позволяли снять ограничения на перемещение валютных средств как 

внутри страны, так и за границу.

Валютная   либерализация   использовалась   развитыми   странами   как 

средство интеграции страны в международную систему торговли товарами и 

услугами, а ограничения снимались по мере решения проблем, связанных с 

обеспечением   устойчивости   экономического   роста,   финансовой 

стабилизации и созданием современных рыночных институтов.

Несмотря   на   отдельные   национальные   особенности   в   системе 

валютного регулирования и контроля стран с развитой рыночной экономикой, 

прослеживаются   общие   тенденции,   происходящие   в   валютном 

регулировании:

1) отказ от системы жесткого валютного регулирования с сохранением 

отдельных   ограничений   в   отношении   операций   с   иностранной   валютой   и 

золотом;

2) постепенный отказ от жесткой системы валютного регулирования и 

либерализация внешнеэкономической деятельности осуществлялись с учетом 

изменений   в   макроэкономической   ситуации   в   стране   и   ее   места   в 

международном сообществе;

3)   регулирование   движения   капиталов   рыночным   механизмом   и 

инструментами денежно-кредитной политики;

4)   повышение   роли   информационной   составляющей   системы 

валютного регулирования и контроля над участниками внешнеэкономической 

деятельности   и   движением   денежных   потоков   в   связи   с   развитием 

международных экономических отношений;

5) 

выдвижение центральных банков на ведущие позиции в области контроля над 

участниками международных экономических отношений, а также вверение 

уполномоченным   коммерческим   банкам   функций   агентов   валютного 

контроля;

28


6)   акцент   на   укрепление   правовой   базы   и   совершенствование   методов 

борьбы с отмыванием капиталов, нажитых преступным путем.21 

Исследования   международного   опыта   в   этой   области   не   позволяют 

однозначно   говорить   как   о   позитивном,   так   и   негативном   воздействии 

валютной либерализации на экономику. Тем не менее можно отметить, что в в 

развитых странах наблюдается более сильный позитивный эффект валютной 

либерализации   по   сравнению   с   развивающимися   страдами   и   странами   с 

переходной   экономикой.   Данная   ситуация   обусловлена   не   только   более 

высоким   уровнем   производства,   но   и   наличием   в   развитых   странах 

современных   рыночных   институтов,   эффективной   системы   защиты   прав 

собственности,   прозрачных   для   инвесторов   компаний   и   банков.   Развитая 

банковская   система   и   финансовый   рынок   позволяют   ведущим 

индустриальным   странам   эффективно   распределять   поступающие   ресурсы 

направлять   их   на   цели   развития   производства,   а   не   на   финансовые 

спекуляции.

Еще одной тенденцией является то, что страны с рыночной экономикой 

уже изменили или изменяют направление движения от валютного контроля к 

финансовому контролю в рамках борьбы с отмыванием законно полученных 

доходов. При этом в области валютного контроля в развитых странах более 

актуальной   является   не   борьба   с   оттоком   капитала,   а   борьба   с 

международным   спекулятивным   капиталом,   который   нарушает   равновесие 

национального финансового рынка.

Государственный финансовый контроль, в целях борьбы с отмыванием 

криминальных капиталов и обеспечения прозрачности финансовых операций 

существует   во   многих   странах   как   индустриально   развитых   (налпример, 

США, Великобритания, Италия, Франция), так и идущих по пути построения 

рыночной экономики. При этом его существование нигде не рассматривается 

как   противоречие   либеральной   модели   рыночной   экономики,   которая 

21  Симина   Е.   Л.   Тенденции   развития   системы   валютного   регулирования   и   валютного   контроля   на 

современном этапе / Е. Л. Симина // Вестник ИНЖЕКОНа. Серия Экономика, 2007. - № 3. - С. 175-183.

29


включает в себя либеральное валютное законодательство. В рамках единого 

государственного финансового контроля в странах осуществляется борьба и с 

отмыванием   «грязных   денег»,   и   с   уклонением   от   уплаты   налогов,   и, 

безусловно,   с   нарушениями   валютного   законодательства,   т.е.   со   всеми 

основными,   тесно   переплетенными   между   собой   видами   финансовых 

злоупотреблений.

Заключение

30


Обмен валют и операции с ними осуществляются на специфическом 

рынке - валютном. Мировой валютный рынок представляет собой систему 

экономических и организационных отношений, складывающихся на основе 

купли и продажи иностранных валют. Мировой валютный рынок - это также 

особая   сфера   деятельности,   которая   обеспечивает   сопоставление   спроса 

иностранной валюты с ее предложением и определяет ее курс относительно 

национальной денежной единицы данной страны.

Валютный   рынок   не   имеет   четких   географических   границ, 

определенного   места   расположения,   поскольку   носит   международный 

характер.   В   то   же   время   он   функционирует   в   условиях   существования 

множества отдельных суверенных государств и многообразия национальных 

валют.   Именно   благодаря   такому   противоречивому   единству   -   сочетанию 

международного характера рынка и национальной принадлежности валюты 

определенному государству - возникают обменные операции, существует и 

валютный рынок.

Как уже отмечалось, операции с иностранной валютой складываются 

на основе процессов мировой торговли, движения капиталов и рабочей силы, 

передачи   технологий,   все   больше   объединяющих   национальные   хозяйства 

отдельных стран в единое мировое экономическое пространство, т.е. мировое 

хозяйство.

Объектом мирового валютного рынка является комплекс общественных 

отношений   по   вопросам   обслуживания   международного   оборота   товаров, 

услуг, своевременного осуществления международных расчетов, стихийного 

определения валютных курсов путем балансирования спроса и предложения 

различных валют; предоставления механизмов защиты от валютных рисков; 

использования   рынка   государствами   для   целей   их   денежно-кредитной   и 

экономической политики; получения прибыли в виде разницы курсов валют и 

процентных   ставок.   Приведенный   перечень   мероприятий,   реализуемых   на 

мировом валютном рынке, конечно не закрыт. Предметом,

 

которым 

оперируют   субъекты   мирового   валютного   рынка   в   процессе   реализации 

31


общественных отношений, являющихся объектом, являются валюты разных 

стран,   ценные   бумаги,   выраженные   в   иностранных   валютах,   а   также 

валютные ценности.

На

 

мировых 

валютных рынках операции проводятся, как правило, с валютами, наиболее 

широко   использующимися   в   мировом   платежном   обороте.   Так,   на   шесть 

валют   -  доллар   США,   марку   ФРГ,   иену,   фунт   стерлингов,   швейцарский   и 

французский франки приходится до 90% всего международного оборота, что 

говорит   о   важности   роли   мирового   валютного   рынка   для   каждого 

государства.

Список литературы:

32


1.   Красавина   Л.Н.   и   другие   Валютные   рынки   и  валютные   операции 

/Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. — 3-е изд. 

— М.: Финансы и статистика, 2005. — 576 с.

2.   Щербинин   Ю.А.,   Рожков   К.Л.,   В.Е.   Рыбалкин,   Фишер   Георг. 

Международные экономические отношения. - М.: 2006 г.

3.  Джон   К.   Халл     Опционы,   фьючерсы   и   другие   производные 

финансовые инструменты. — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 1056.

4.     Крашенникова   В.М.   Валютное   регулирование   в   системе 

государственного   управления   экономикой:   Учебник   /   Под   общ.   ред. 

Крашенниковой В. М.- М.: ЗАО «Издательство «Экономика»», 2003. - 399 с.

5.   Шмырева   А.И.,   Колесников   В.И.,   Климов   А.Ю.   Международные 

валютно-кредитные  отношения.  «Серия  учебник для  вузов»  – Питер  СПб: 

Питер , 2001. – 272 с.

6.  Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые 

отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - 2-е изд., перераб. и доп. – 

М.: Финансы и статистика, 2000. – 608 с.

7. Булатов А.С. Мировая экономика: Учебник / Под. ред. проф. Булатова 

А.С. – Экономистъ, 2004. – 734 с.

8. 

Ломакин   В.К.   Мировая   экономика:   учебник   для   студентов   вузов, 

обучающихся   по   экономической   специальности   и   направлению/   Ломакин 

В.К. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 671 с.

9.   Поляков   В.В.,   Щепин   Р.И.   Мировая   экономика   и   международный 

бизнес: Учебник / Кол. авторов, под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. В.В. 

Полякова и д-ра экон. наук, проф. Р.И. Щепина. – 5-е изд., - М.: КНОРУС, 

2008. – 638 с.

10. Финансы, экономика, безопасность. 2007/10, 14-18 с.

11. Финансы и кредит. 2007/14, 9-18 с.

12. Мировая экономика и международные отношения. 2009/6, 54-56 с.

33