Материалы для студентов→ Курсовая работа /

Денежные потоки

Скачать файл
Добавил: fafnir
Размер: 333 KB
Добавлен: 29.04.2015
Просмотров: 17593
Закачек: 69
Формат: doc

СОДЕРЖАНИЕ

  • ВВЕДЕНИЕ
  • 1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков организации.
  • 1.2. Методика анализа денежного потока организации
  • 1.3. Направления и методы оптимизации денежных потоков организации
  • Глава 2.анализ денежных потоков ЗАО «Лидер»
  • 2.1 Основные экономические показатели деятельности ЗАО "Лидер"
  • 2.2 Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер"
  • Глава 3. мероприятиЕ по оптимизации денежных потоков ЗАО «Лидер»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность управления бизнесом в рыночной экономике характеризуется многими особенностями. Во-первых, в общей совокупности ресурсов предприятия доминирующую значимость приобретают финансовые ресурсы. Во-вторых, принятие управленческих решений финансового характера всегда осуществляется в условиях неопределенности. В-третьих, следствием реальной самостоятельности предприятий основной проблемой руководителей становится поиск источников финансирования и оптимизации инвестиционной политики. В-четвертых, устанавливая коммерческие отношения с каким-либо контрагентом, можно полагаться исключительно на собственную оценку его финансовой состоятельности.

В этих условиях обоснованность принимаемых управленческих решений в отношении некоторого хозяйствующего субъекта, а многие из этих решений по сути своей имеют финансовую природу, в значительной степени определяется качеством финансово-аналитических расчетов.

Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью - немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предприятия.

Поэтому управление денежными потоками заключается в оптимизации запасов денежных средств, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от дебиторов. Это обеспечит возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестиций появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления.

Анализ потоков денежных средств - важнейший инструмент управления, контроля сохранности, законности и эффективности использования денежных средств, поддержания повседневной платежеспособности предприятия, что в свою очередь, делает актуальной тему исследования.

Целью данной работы является анализ движения денежных средств предприятия ЗАО «Лидер».

Основными задачами являются:

  • изучение теоретических аспектов, касающихся управления и оптимизации денежных потоков предприятия;
  • проведение анализа основных экономических показателей, управления денежными потоками на исследуемом предприятии;
  • подготовка предложений по оптимизации процесса управления денежными потоками и оценка эффективности предлагаемых мероприятий.

Объект исследования – финансовая деятельность ЗАО «Лидер».

Предмет – финансовые процессы на предприятии, связанные с формированием и движением денежных потоков.

Исходными данными для анализа деятельности предприятия и дальнейшей разработки мероприятий выступили бухгалтерская финансовая отчетности за 2010 год. Для анализа движения денежных средств ЗАО "Лидер" применялись прямой и косвенный методы анализа.

Курсовая работа выполнена на актуальную в современных условиях тему.

Экономическая сущность денежных потоков организации, а так же направления и методы их оптимизации рассмотрены в первой главе работы.

Во второй главе дана экономическая характеристика предприятия. Проведен финансовый анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер".

В третьей главе предложены мероприятия по оптимизации денежных потоков ЗАО "Лидер".

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Экономическая сущность и классификация денежных потоков организации.

Денежный поток представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидностью.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по различным признакам.

1. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:

- положительный денежный поток (приток денежных средств);

- отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

На рис. 1 стрелки, направленные к центру, показывают положительный денежный поток, от центра - отрицательный денежный поток. Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или в объеме одного из них обуславливает сбой и другого потока. Поэтому их целесообразно рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

Рис. 1. Денежные потоки предприятия

2. По методу исчисления объема:

- валовой денежный поток - это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

- чистый денежный поток (ЧДП), который представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени. ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

                                    ЧДП = ПДП – ОДП(1.1)

где ЧДП - чистый денежный поток;

      ПДП – положительным денежный поток;

      ОДП - отрицательным денежный поток.

3. По видам деятельности: денежный поток от операционной деятельности (отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений органам соцстраха и т.д.); денежный поток от инвестиционной деятельности - это поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования; денежный поток от финансовой деятельности - это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов.

4. По уровню достаточности объема различают: избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке; дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

5. По непрерывности формирования различают: регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде времени по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств; дискретный (эпизодический) денежный поток, который связан с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде времени.

6. По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть: с равномерными временными интервалами, который носит название аннуитета; с неравномерными временными интервалами.

7. По периоду времени: краткосрочные денежные потоки (до года); долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. В зависимости от того, когда поступают денежные средства - в начале или в конце периода - различают денежные потоки: пренумерандо; постнумерандо.

9. По видам используемых валют различают: денежные потоки в национальной валюте; денежные потоки в иностранной валюте.

10. По законности осуществления выделяют: легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству; нелегальный денежный поток (с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды).

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера.

Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формирование, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия и устойчивости их роста.

Управление денежными потоками подчинено главной цели – обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия. В процессе реализации своей цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач.

  1. Формирование достаточного объема денежных средств предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельностью. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятия.
  2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направления использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
  3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.
  4. Поддержание постоянной платежеспособности.

  1. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования.
  2. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

1.2. Методика анализа денежного потока организации

От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», пояснительная записка к бухгалтерскому балансу, данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

Основная цель анализа денежных потоков - выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия; определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; и изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема. Темпы прироста чистого денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции.

Для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж:

                                       100 < ТАктРПЧДП (1.2)

где ТАкт– темпы роста активов:

     ТРП - темпы роста объемов продаж;

    ТЧДП– темпы роста чистого денежного потока.

Параллельно проводится и структурный анализ положительного (ПДП), отрицательного (ОДП) и чистого (ЧДП) денежных потоков:

а) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании этих видов денежных потоков;

б) по отдельным внутренним подразделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения в формирование денежных потоков;

в) по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяются роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базой проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока, при котором рекомендуется использовать прямой и косвенный методы. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования. Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности. По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом (формула 1.3):

ЧДПод = ВРП + Пав + ППод – ОТМЦ – ЗП – НП – ПВод.(1.3)

где ВРП - выручка от реализации продукции и услуг;

Пав - полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ПП - сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

Отмц - сумма средств; выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП - сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

НП - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВод - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными, можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия. Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако он не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств.

Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности.

Расчет ЧДП косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:

ЧДПод = ЧПод + А + ДЗ + ЗТМЦ + КЗ + ДБП + Р + Пав + Вав(1.4)

Где: ЧПод – сумма чистой прибыли от операционной деятельности;

А – сумма амортизации;

ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;

ЗТМЦ – изменение суммы запасов и НДС;

КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности;

ДБП – изменение суммы доходов будущих периодов;

Р – изменение суммы резерва предстоящих расходов;

Пав – изменение полученных авансов;

Вав – изменение выданных авансов.

Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину ЧДП от операционной деятельности. В результате использования этого метода можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого денежного потока, для этого изучают причины изменения каждой составляющей ЧДП.

Это говорит о том, что необходимо управлять движением денежных потоков, для чего на первом этапе анализируется доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 1.3.

КАбЛ = (1.5)

Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше 0,2-0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле 1.4:

КСрЛ = (1.6)

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент равный 2 (формула 1.5).

КТЛ= (1.7)

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Если в ходе анализа выяснится, что сумма денежных средств в составе текущих обязательств уменьшается, а текущие обязательства увеличиваются, то это негативная тенденция. На втором этапе производится оценка достаточности денежных средств. Для этого определяют длительность периода их оборота по формуле 1.8:

Д 1 оборота = (1.8)

Средние остатки денежных средств рассчитываются по средней хронологической. Для расчета берутся данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период. Основной документ для анализа движения денежных потоков - «Отчет о движении денежных средств». Все это обусловливает значение анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из-за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью. В процессе ведения коммерческой деятельности движение денежных средств охватывает период времени между уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением денег от продажи готовой продукции (товаров). На продолжительность этого периода влияют: период кредитования организации поставщиками, период кредитования организацией покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе. Выживание предприятия сегодня зависит от умения правильно выбрать экономические ориентиры и достичь поставленной цели. Для этого необходима оценка перспектив развития предприятия, прогноз его финансового состояния в будущем, которые базируются на анализе фактической и прогнозной бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес-планирования и вообще взаимоотношений с потенциальными инвесторами. В частности, предприятие может обращаться к своему инвестору за дополнительными финансовыми ресурсами. В подавляющем большинстве случаев инвестор запрашивает среди прочей документации прогнозный отчет о движении денежных средств. Еще одна ситуация, когда необходим расчет прогнозных денежных потоков, может возникнуть при заключении договора с банком о кредитовании текущих платежей.

Данный раздел работы финансового менеджера сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денежных средств. Используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.

Прогноз денежных потоков по сути дела предполагает синхронизацию притоков и оттоков денежных средств на какой-то период. Естественно, полной синхронизации денежных потоков добиться невозможно — именно поэтому предприятие вынуждено иметь страховой запас денежных средств либо периодически пользоваться краткосрочными кредитами, неся при этом определенные расходы. Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.п.

В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности.

- прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;

- прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;

- расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам;

- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и в кредит. На практике большинство предприятий отслеживают средний период времени, который требуется покупателям, чтобы оплатить счета. Исходя из этого можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид (формула 1.8):

ДЗН+ВР = ДЗК+ДП(1.8)

где ДЗН - дебиторская задолженность за товары и услуги на начало подпериода;

ДЗК - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец подпериода;

ВР - выручка от реализации за подпериод;

ДП - денежные поступления в данном подпериоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения. Такая классификация может быть выполнена путем накопления статистики и анализа фактических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды. Анализ рекомендуется делать по месяцам. Таким образом, можно установить усредненную долю дебиторской задолженности со сроком погашения соответственно до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т.д. При наличии других существенных источников поступления денежных средств (прочая реализация, внереализационные операции) их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализации за данный подпериод.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растягиванием» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой существуют различные системы оплаты товаров, в частности, размер оплаты дифференцируется в зависимости от периода, в течение которого сделан платеж. При использовании подобной системы отсроченная кредиторская задолженность становится довольно дорогостоящим источником финансирования, поскольку теряется часть предоставляемой поставщиком скидки. К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих - путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток. На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

Прогнозирование денежных потоков предполагает разработку плана доходов и расходов предприятия, который составляется в разрезе трех основных видов деятельности предприятия, желательно, на год с поквартальной разбивкой, а при необходимости - и с помесячной. План дает возможность управлять сальдо денежных потоков. При составлении плана используются данные о величине остатка денежных средств на начало планируемого периода, общий объем возможного поступления денежных средств (в т.ч. от реализации продукции, имущества, погашения дебиторской задолженности и др.), общая величина расходования денежных средств (в т.ч. по основным направлениям затрат и платежей), планируемый остаток денежных средств на конец определенного периода. Показателем эффективности такого планирования выступает степень адекватности отчета о прибылях и убытках (форма № 2) данному плану.

1.3. Направления и методы оптимизации денежных потоков организации

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизации.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными направлениями оптимизациями денежных потоков предприятия являются :

  1. Сбалансирование объемов денежных потоков. Это обновление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов.

На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов. Повышении доли просроченной задолженности по финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге так же отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия/

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; неиспользуемых видов основных средств;

- дополнительной эмиссии акций;

- привлечение долгосрочных финансовых кредитов;

- продажи части  (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

- продажи (или сдачи в аренду).

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ;

- отказа от финансового инвестирования;

- снижение сумм постоянных издержек предприятия.

2. Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков предприятия во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:

1) по уровню «нейтрализуемости». Нейтрализуемость – способность денежного потока определенного вида изменяться во времени. Денежные потоки подразделяются наподдающиеся и неподдающиеся изменению. Примером первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного пока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен.

2) по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые.

Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменении во времени. В процессе синхронизации используют два основных метода – выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.

Результаты этого направления оптимизации денежного потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

  1. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия. Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет следующих основных мероприятий:
    • снижение суммы постоянных издержек;
    • Снижение уровня переменных издержек;
    • Осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
    • Осуществление эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
    • Использование метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
    • Сокращение периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
    • Продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов.

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов счетов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Таким образом, с помощью метода, предложенного в первой части курсовой работы, руководство организации может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций. Оценив и проанализировав состояние денежных потоков, возможно разработать и обосновать решения по эффективному их использованию.

Глава 2.анализ денежных потоков ЗАО «Лидер»

2.1 Основные экономические показатели деятельности ЗАО "Лидер"

Основной деятельностью ЗАО "Лидер"  является наиболее полное и качественное удовлетворение потребности предприятия, организаций и граждан в услугах, предоставляемых фирмой.

Целями деятельности ЗАО "Лидер" являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

-  заготовка, переработка, производство и реализация мясной продукции и сопутствующих продуктов;

- производство готовых  и  консервированных  продуктов  из мяса, мяса птицы, мясных субпродуктов;

- организация оптовой и розничной торговли продуктами питания и другими товарами, включая промышленные;

- выпуск продукции и товаров народного потребления;

- оказание услуг населению;

- оказание маркетинговых и посреднических услуг;

- внешнеэкономическая деятельность;

- посредническая деятельность;

- операции с недвижимостью;

- операции с земельными участками, разрешенные законодательством РФ;

- сервисные, юридические, консультационные, маркетинговые, рекламные работы и услуги;

- торгово-закупочная, посредническая  и торговая (оптовая, розничная, комиссионная) деятельность;

- производство и реализация продуктов питания, товаров народного потребления, продукции производственно-технического назначения, организация собственной торговой сети;

- организация хранения собственной продукции и продукции сторонних организаций, организация таможенных складов временного хранения;

- международные перевозки;

- эксплуатация, ремонт и монтаж аммиачных холодильных систем;

- любые другие виды хозяйственной и предпринимательской деятельности, отвечающие целям деятельности Общества, не противоречащие законодательству Российской Федерации.

Деятельность ЗАО "Лидер"  не ограничивается вышеназванными видами. Общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных действующим законодательством и настоящим Уставом.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными федеральными законами, Общество может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии).

ЗАО "Лидер"  имеет собственный баланс, самостоятельно проводит выплаты взносов в фонды социального и медицинского страхования, в пенсионный фонд, имеется свой расчетный счет, печать, бланки.

Имущество образуется за счет:

- доходов, полученных от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также от других видов деятельности;

- кредитов банков и иных заемных средств;

- безвозмездных или благотворительных взносов, пожертвований российских и иностранных организаций, предприятий, граждан;

- иных, не запрещенных законом поступлений.

Для оценки экономического состояния ЗАО "Лидер" проведем комплексный финансовый анализ, целью которого является оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент. Основой для анализа являются данные бухгалтерского баланса за 2010 гг. (приложение 1).

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Данные для анализа основных экономических показателей ЗАО "Лидер" представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1.

Основные экономические показатели работы ЗАО "Лидер"

Выручка от продаж в 2010 году составила 502 128 тыс. руб., что на 14% больше, чем в 2009 году. Себестоимость проданных товаров увеличилась на 13% в отчетном периоде по сравнению с предшествующим годом. В 2010 году она составила 457344 тыс. руб. в результате произошло увеличение валовой прибыли на 30% в 2010 году по сравнению с прошедшим периодом.

В 2010 году сократились коммерческие расходы организации на 4978 тыс. руб. (20%) и составили 20 482 тыс. руб. Прежде всего это связано с уменьшением расходов на рекламу и затрат на договорную работу организации. Управленческие расходы не производились за анализируемый период. Все эти показатели привели к тому, что в отчетом периоде прибыль от продаж возросла на15420 тыс. руб., что в 2 раза больше в 2009 году. Прибыль от продаж в 2010 году составила 24 302 тыс. руб.

В 2010 году в ЗАО "Лидер" наблюдается снижение сумм процентов к получению в половину, но при этом увеличиваются затраты на проценты к уплате. Они выросли на 14%, это связано в первую очередь с большими займами и кредитами, которые организация взяла в отчетном периоде.

В целом на предприятии за анализируемый период наблюдается рост всех статей прочих доходов и расходов. Так возросли прочие доходы на 41%, а прирост прочих расходов превысил прирост доходов и составил 60%.

В итоге прибыль до налогообложения в 2010 году составила 10 526 тыс. руб. против 50 тыс. руб. в 2009 году.

Таким образом, финансово-хозяйственная деятельность в 2010 году прошла более чем успешно. Рентабельность продукции составила 5%, что на 3% больше, чем в 2009 году. Сократились на 0,03 руб. затраты на один рубль продукции, в 2010 году – 95,16 коп. Таким образом, можно отметить, что состояние предприятие является финансово устойчивым.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его ликвидность (платежеспособность), т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Показатели оценки платежеспособности представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Оценка платежеспособности ЗАО "Лидер" за 2010 год

На основе полученных значений коэффициентов ликвидности можно сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении организации, т.е. ЗАО "Лидер" не в состоянии своевременно оплатить счета. Наиболее низкие показатели наблюдаются у коэффициента абсолютной ликвидности, что говорит о не возможности организации погасить краткосрочные обязательства за счет имеющейся денежной наличности. Они по-прежнему остаются низкими по сравнению с нормативными данными.

Следует отметить, что показатели ликвидности на конец отчетного периода ухудшаются, хоть и не на большое значение.

Финансовое положение предприятия находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для этого используются показатели деловой активности предприятия (приложение 2).

Анализируя данные, представленные в приложении 2 можно сделать следующие выводы. Среднегодовая сумма всех активов в отчетном периоде увеличилась на 28,9%, в 2010 году на конец периода составили 92701,5 тыс. руб. В основном это произошло за счет увеличения суммы оборотных активов, дебиторской задолженности.

Особое внимание следует уделить увеличению среднегодовой величине дебиторской задолженности. В 2010 году на конец периода она составила 48283,5 тыс. руб., что на 51,4% больше, чем в 2009 году на конец периода. Оборачиваемость дебиторской задолженности сократилась с 13,8 до 10,4, но при этом срок оборота увеличился до 34, 6 дней. Период оборота дебиторской задолженности соответствует времени нахождения средств в расчетах и средней продолжительности нахождения коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

Средняя величина кредиторской задолженности увеличилась на 11,8%, в 2010 году на конец периода она составила 15562,5 тыс. руб. Наблюдается рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 2,3%. Срок оборота кредиторской задолженности составил 11,2 дня, что меньше данного показателя за предыдущий период на 2,2%. Период оборота кредиторской задолженности отражает среднюю продолжительность коммерческого кредита, предоставляемого предприятию его поставщиками.

Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность - это деньги временно отвлеченные из оборота, а кредиторская - денежные средства, вовлеченные в оборот. Также нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов.

На ЗАО "Лидер" наблюдается противоположная ситуация: дебиторская задолженность на много превышает величину кредиторской задолженности.

Неблагоприятная тенденция наблюдается при анализе оборачиваемости кредитов и займов. Срок оборота увеличился на 10,9%. Этот срок показывает за сколько дней организация может покрыть поступлениями выручки свои обязательства перед кредиторами.

Общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных ресурсах и дебиторской задолженности (операционный цикл) увеличился до 60,7 дней, т.е. на 10,5 %. Время, в течение которого финансовые средства отвлечены из оборота составляет 49,6 дней. Это говорит о том, что организация не может использовать эти средства для ведения хозяйственной деятельности и наращивать выручку.

2.2 Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер"

Для того, что бы раскрыть реальное движение денежных средств на ЗАО «Лидер» выделим и проанализируем поступления и выплаты денежных средств. Общее движение денежных средств представлено в приложениях к бухгалтерскому балансу – Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» и Форма №4 «Отчет о движении денежных средств». Данные приложения дают общее представление о движении денежных средств в разрезе видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Данные о движении денежных средств сведем в таблицу 2.3.

Таблица 2.3

Показатели движения денежных средств ЗАО "Лидер" в 2010 году

По данным анализа можно сделать следующие выводы:

1. Приток денежных средств за анализируемый период увеличился на 42,25%. В 2010 году он составил 1052183 тыс. руб. Увеличение произошло за счет поступлений денежных средств от операционной деятельности (на 658043 тыс. руб.). доля этих поступлений в 2010 году составила 62,54% от всех поступлений денежных средств в 2010 году ЗАО "Лидер".

В отчетном периоде наблюдается повышение поступлений денежных средств по инвестиционной деятельности на 5294 тыс. руб. По финансовой деятельности поступления денежных средств увеличились на 78,68%.

За анализируемый период произошло небольшое изменение в структуре поступлений денежных средств. Так доля поступлений по текущей деятельности уменьшилась на 7,06%, а вот поступления по финансовой деятельности увеличились на ту же величину. В 2010 году объем поступлений от займов и кредитов, предоставляемых другими организациями ЗАО "Лидер" значительно увеличились. Доля поступлений по инвестиционной деятельности в целом осталась неизменной.

Расходование денежных средств в целом по организации увеличились на 42,25%. В основном это произошло за счет возрастания расходов по инвестиционной деятельности – в 2 раза. В 2010 года ЗАО "Лидер" было направлено 10391 тыс. руб. на приобретение объектов основных средств, материальных и нематериальных активов.

Расходование денежных средств по финансовой деятельности увеличилось на 90% за счет погашения займов и кредитов, а так же процентов по ним. Расходование денежных средств по текущей деятельности увеличилась на 22%.

За анализируемый период происходит перераспределение в структуре расходования денежных средств. По прежнему наибольшие удельный вес принадлежит расходам по текущей деятельности – 62,09%, но по сравнению с предшествующим периодом она сократилась с 72%. Возросла доля расходования по финансовой деятельности на 8%, по инвестиционной деятельности – 1,03%.

3. Анализ чистого денежного потока показал общее снижение показателя в отчетном периоде на 850 тыс. руб. ЗАО "Лидер" имеет положительную тенденцию по увеличению чистого денежного потока по текущей деятельности в 2010 году. Он увеличился на 22821 тыс. руб. и составил 4 480 тыс. руб. Чего не скажешь о чистом денежном потоке по инвестиционной деятельности. Он представляет собой убыток в размере 14495 тыс. руб., т.е. расходы по этому виду деятельности превышаю доходы. Значительное сокращение чистого денежного потока в 2010 году и по финансовой деятельности.

В целом ЗАО "Лидер" по текущей деятельности работает безубыточно, о чем свидетельствует положительный чистый денежный поток. Чего нельзя с казать об инвестиционной и финансовой деятельности, т.к. чистый денежный поток значительно уменьшается. Об этом можно сказать, что пока организация полностью не рассчитается по своим обязательствам перед кредитными учреждениями, финансовое положение будет оставаться таким

Рассмотри структуру расходов денежных средств по текущей деятельности. Данные для анализа представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Расходы денежных средств по текущей деятельности

Продолжение табл. 2.4

Анализируя данные показатели, можно сделать следующие выводы:

Денежные средства направляются в основном на оплату товаров, работ. Доля таких расходов составляет по годам 84,27%, 90,67%. Если к этим расходам прибавить расходы на оплату труда, то выручки от реализации продукции вполне хватит, чтобы их произвести. Это говорит о нормальной работе организации. Расходы по оплате труда сокращаются на 13,75%, расчеты по налогам и сборам – 14,27%, прочие расходы – на 65,53%.

Результаты горизонтального анализа служат базой для проведения факторного анализа чистого денежного потока прямым и косвенным методами.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на ЗАО "Лидер", оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ произведен прямым (табл. 2.5) и косвенным (табл. 2.6) методами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Таблица 2.5.

Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер" прямым методом

Таким образом, из табл. 2.5 видно, что в 2009 гг. приток денежных средств был меньше оттока, приток превышает отток денежных средств в 2010 г. Приток денежных средств в основном был обеспечен за счет роста выручки от реализации продукции, товаров и услуг. Все поступления и большая часть расходования денежных средств происходят только по текущей деятельности. Как видно из таблицы 2.5, величина чистой прибыли, скорректированная с учетом движения денежных потоков исследуемого предприятия ЗАО "Лидер" отличается от бухгалтерской чистой прибыли, при этом в 2009 и 2010 гг. эти различия достаточно существенны.

Таблица 2.6

Анализ движения денежных средств ЗАО "Лидер" косвенным методом

По данным аналитических данных, приведенных в таблице 2.6 можно сделать вывод о том, что на снижение денежных средств в анализируемом периоде существенное влияние оказало увеличение долгосрочных и краткосрочных обязательств, увеличение дебиторской задолженности.

С помощью косвенного метода руководство предприятия ЗАО "Лидер" может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций. Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ЗАО "Лидер", необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации в целом устойчивое состояние. Увеличены выплаты по займам и кредитам, которые отрицательно влияют на чистый денежный поток от финансовой деятельности. Завышена дебиторская задолженность, что не позволяет организации использовать эти денежные средства в текущей деятельности.

Разработаем комплекс мероприятий по эффективному использованию денежных средств и ускорению их оборачиваемости.

Глава 3. мероприятиЕ по оптимизации денежных потоков ЗАО «Лидер»

Финансовое состояние анализируемого предприятия ЗАО "Лидер" неоднозначно. С одной стороны увеличивается объем реализации, рентабельность, масштабы деятельности предприятия возрастают, при этом показатели оборачиваемости и деловой активности не на высоком уровне.

Организация все больше ощущает недостаток собственных оборотных средств. В качестве дальнейшего улучшения финансового состояния анализируемой организации нужно сократить практику наращивания кредиторской задолженности. В этой связи рассмотрим предложения по увеличению эффективности использования оборотных средств.

Как показывают данные анализа основной проблемой деятельности ЗАО "Лидер"  является увеличение эффективности использования оборотного капитала, в пассивах организации преобладает кредиторская задолженность.

Таким образом, налицо агрессивная политика управления активами и пассивами, которая,  предполагает высокий уровень оборотных активов, и, следовательно, низкую их оборачиваемость и соответственно преобладание краткосрочных пассивов.

Такая политика должна обеспечивать достаточный уровень ликвидности, но как показывают результаты анализа, такая политика не достаточно эффективна в отношении ЗАО "Лидер", так как уровень ликвидности организации имеет тенденцию к снижению, что повышает риск банкротства организации.

В результате делаем вывод, что необходимо проводить умеренную политику управления, снижая уровень краткосрочных пассивов за счет погашения кредиторской задолженности и одновременного погашения дебиторской задолженности. Таким образом, будет снижен уровень риска организации и соответственно повышена его ликвидность.

Умеренная политика является оптимальной, т. к. для текущей ситуации организации не приемлемы высокий риск и снижение притока денег.

Чтобы коэффициенты ликвидности соответствовали нормативным требованиям, необходимо иметь структуру оборотных активов организации, представленной в таблице3.1.

Таблица 3.1

Структура оборотных средств ЗАО "Лидер" за 2010 г.

Проведенный анализ ликвидности показывает, что организации  необходимо стабилизировать ликвидность баланса в соответствии с нормативными значениями, так как от этого зависят инвестиционные вливания капитала.

Состояние кредиторской задолженности во многом определяется состоянием дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность – величина управляемая. Из таблицы видно, что необходимо сократить дебиторскую задолженность на 16,2 % (39,2 – 23) полученные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности.

Для этого необходимо реализовать конкретные меры по управлению процессом изменения дебиторской задолженности:

С целью снижения дебиторской задолженности необходимо определить степень риска неплатежеспособности покупателей, рассчитывать прогнозные значения  резерва по сомнительным долгам. Большое значение при этом следует уделить отбору потенциальных покупателей.

Отбор необходимо осуществлять с помощью  следующих критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей кредитоспособности, финансовой устойчивости. Оплату товаров постоянным клиентам, возможно производить в кредит. С целью ускорения периода оплаты покупателями  за приобретенную продукцию возможно установление скидок за срочность. За неуплату в установленный по договору срок следует установить систему штрафов. Длительность прохождения дебиторской задолженности зависит также и от схемы движения банковских документов. Наиболее оптимальным видом является электронная почта, связывающая банковские учреждения между собой. При таком виде (в отличие от применяемого в настоящее время почтового  вида) скорость прохождения документов увеличивается в 3-4 раза.

ЗАО "Лидер" поставляет свою продукцию большому количеству клиентов. Есть четыре основных клиентов, по которым у организации образовалась большая дебиторская задолженность на конец отчетного года.

Таким образом, организация на начало 2010 г. зависит от четырех дебиторов, так как им была реализована продукция. К одним кредиторам мы применим исковое заявление, а к другим договор цессии. Основой сделки при продаже долгов дебиторов является договор уступки права требования, или цессия. Согласно этому договору право требовать возврата долга и другие права и обязанности первоначального кредитора переходят к другой организации за плату.

Таблица 3.2

Динамика прогнозирования суммы дебиторской задолженности

ЗАО "Лидер"

В случае возврата, по крайней мере, 16,2 % (39,2 – 23) дебиторской задолженности, срок которой превышает 3 мес. организация получит  наиболее ликвидных активов на сумму 13907,9 тыс. руб. (20300 – 6392,1),  что позволит оптимизировать структуру оборотного капитала организации.

Для анализа эффективности данного мероприятия рассмотрим, как изменится коэффициент ликвидности. Данные представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Оценка платежеспособности ЗАО "Лидер" при реализации мероприятия

Таким образом, в случае реализации мероприятия организация сможет единовременно погасить за счет наиболее ликвидных активов 3,9 % кредиторской задолженности. Взыскание указанной суммы задолженности, возможно, произвести несколькими способами: по добровольному соглашению сторон; используя судебные органы; используя операцию факторинга. Операция факторинга заключается в том, что факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета-фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80% от стоимости поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.

Как недостаток в организации бухгалтерского учёта дебиторской задолженности в ЗАО "Лидер" можно отметить то, что в учётной политике не предусмотрено создание резерва по сомнительным долгам.

ЗАО "Лидер"  рекомендуется создавать резерв по сомнительным долгам. Учитывая, что отражение резерва в бухгалтерском учёте законодательно не прописано, считаю целесообразным предусмотреть в учётной политике формирование резерва по сомнительным долгам в бухгалтерском учёте по тем же правилам, что и в налоговом учёте.

Изучение организации системы внутреннего контроля ЗАО "Лидер" позволяет оценить её эффективность как среднюю. Недостатки действующей системы контроля заключаются в том, что инвентаризация расчётов производится только 1 раз в год, сроки возникновения задолженности проверяются выборочно и нерегулярно, имеются случаи невыставления претензии.

Рекомендации, сформулированные по результатам  выполненной работы, должны обеспечить значительное улучшение организации бухгалтерского учетав организации, избежать различных штрафных санкций, что во многом способствует улучшению финансового состояния.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Управление денежными активами или остатками денежных средств и их эквивалентом, постоянно находящимся в распоряжении организации, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активам. Размер остатка денежных активов, которыми оперирует организация в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень ее абсолютной платежеспособности (готовности организации немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а так же характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления организацией краткосрочных финансовых инвестиций).

В данной работе было рассмотрено понятие денежных потоков, проанализирована их роль в функционировании предприятия, дано теоретическое описание методов исследования денежных потоков, применены вышеуказанные методы для анализа состояния основных показателей состояния денежных потоков применительно к ЗАО "Лидер".

Из проведенного анализа денежных потоков можно сделать вывод, что темпы роста дебиторской задолженности значительно опережают темпы роста кредиторской задолженности.

В результате был сделан вывод, что необходимо проводить умеренную политику управления, снижая уровень краткосрочных пассивов за счет погашения кредиторской задолженности и одновременного погашения дебиторской задолженности. Таким образом, будет снижен уровень риска организации и соответственно повышена его ликвидность.

Проведенный анализ ликвидности показал, что руководителям организации необходимо стабилизировать ликвидность баланса в соответствии с нормативными значениями, так как от этого зависят инвестиционные вливания капитала. Состояние кредиторской задолженности во многом определяется состоянием дебиторской задолженности.

Организация  на начало 2010 г. в основном зависит всего от четырех дебиторов, так как им была реализована продукция. К одним кредиторам мы применим исковое заявление, а к другим договор цессии, таким образом,  это позволит сократить дебиторскую задолженность, полученные средства необходимо направить на погашение кредиторской задолженности.

Таким образом, в случае реализации мероприятия предприятие сможет единовременно погасить за счет наиболее ликвидных активов 3,9 % кредиторской задолженности. Взыскание указанной суммы задолженности, возможно, произвести несколькими способами: по добровольному соглашению сторон; используя судебные органы; используя операцию факторинга.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб. - Финансы и статистика, 2009. - 116 с.
  2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 2009 – 223 с.
  3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп.- Киев.: "Эльга, Ника-центр" 2010. – 56 с.
  4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент – М.: Финансы и статистика, 2009. – 68 с.
  5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ТК Волби, Изд-во Проспект, 2010. - 24 с.
  6. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. А. Д. Шеремет.- Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2009, - 114 с.
  7. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., - М.: Новое знание, 2008. – 240 с.
  8. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010г. – 281 с.
  9. Хахонова Н.Н. Учет, аудит и анализ денежных потоков предприятий и организаций. – М.: ИКЦ «МарТ», 2009г. – 104 с.
  10. Черемушкин С. Оценка финансового состояния предприятия на основе денежных коэффициентов// Финансовый менеджмент №5, 2010г, С.11
  11. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие: М.: Филинъ, 2010г. – 208 с.